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美股和A股的區別

  很多國內A股股民為了滿足資產配置全球化的需要開始了解美股,投資A股的經驗能否用到美股呢,兩者又有哪些區別。

  美股和A股的區別

  1、漲跌停制度區別

  中國實行的漲停板制度,對日交易波動設置上下限的控制,對交易的自由度產生了一定程度的限制,而美國一般不停盤,對于股價不進行干預。比如,被媒體熱炒的軟銀收購ARM,當時ARM股價日漲幅高達40%!又比如Juno醫療在臨床試驗時造成3位病人死亡,被FDA緊急中止療法,當日公司股價暴跌30%。

  因此操作美股需要投資者對手中的股票有比較深刻的了解,并且充分理解該股票底層公司的風險點以提前預知暴跌的情況。

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  2、股市監管差異較大

  A股市場建立較晚,相關的制度和體系還在完善中,市場上也充斥著概念股和題材股,比如曾經的多倫股份因更名為“匹凸匹”,股價在10個交易日中翻倍。

  因此,大多數投資者的經驗都是最近什么題材炒的火就買什么。投資者雖然省去了個股和行業研究的功夫,但中國的散戶也成為了全球知名的“韭菜”,這里面飽含了中國股民的無力與心痛。

  而美股市場經歷了200年的經驗累積,形成了非常嚴格的監管制度,對上市公司造假、內幕交易等行為打擊嚴厲。嚴格的監管體系對上市企業造成了巨大威懾,高昂的違法成本使得股市違規操作行為大大減少,有效地保護了股市中最脆弱的群體——個人投資者的利益。所以,如果投資者認真研究,對自己手中的股票有充分了解,大多數時候都能獲得不錯的收益。

  最近的案例就是德意志銀行通過操控LIBOR(倫敦銀行同業拆借利率)獲得巨額收益,2015年4月,美國和英國的金融監管機構對德意志銀行處以創紀錄的25億美元的罰款。今年年初,德意志銀行宣布公司2015年的虧損達到68億美元,今年股價下跌了55%,被媒體評為下一個雷曼兄弟。

美股和A股的區別

  3、市場資金構成不同

  中國股市以散戶為主,我國專業機構投資者持有已上市流通A股市值占比很低,而全國社;、保險公司和企業年金三類典型的長期投資者持有的已上市A股流通市值占比就更低了。羊群行為等非理性行為在A股市場上表現得尤為突出,也導致了A股波動較美股大。

  美國股市是完全由機構主導額市場,數量龐大的養老金,捐贈基金,大學基金,對沖基金和各種投資公司構成了美國資本市場的主體。根據北美證券管理協會(NASAA)提供的統計數據顯示,美國股票市場上機構投資者完成的交易量占到每天成交量的95%以上。在全美最大的1000家公司中,機構投資者的持股比例近幾年已經攀升到了73%。

  4、美股做空工具很多

  美股擁有很多的做空工具,因此即使在長期持有股票的過程中也有進行對沖的工具,而A股類似工具的缺失,只能形成A股今天短炒而不能價值投資的命運。以看跌期權為例,在中國來說可能是新事物,但是在美國卻很常見的對沖工具,因此在市場下跌的時候,如果投資者手中持有看跌期權,那么就不用一時沖動賣掉手中基本面不錯的股票,這樣投資的時限被拉長,有利于價值投資。
  
  除了可以進行價值投資之外,投資者也可以通過做空個股獲利,比如媒體對于蘋果銷量下滑的事實在去年年底就有報道,如果投資者經過研究認為這確實是蘋果面臨的一個問題,從去年年底做空蘋果的話,到1月底的話將有11.3%的回報。

  還有百度的魏則西事件,爆發的時間是四月底,到五月初繼續發酵,如果投資者那是做空百度的話,做空的收益可能在15%-20%之間。

  但是裸做空面臨的風險非常大,所以大家決定做空時一定要慎重。

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